Si lo único que necesitas es el contorno, el software que a mi experiencia te lo deja mas fácil es Illustrator. Puedes dibujar el ovalo, luego estableces el grosor y color del contorno y eliminas el relleno. Así ya no batallas, la figura queda completamente suave (sin estar pixelada en ningún lugar) y si aun así quieres seguir utilizando pixeles, lo guardas como un PNG y lo cargas al proyecto en el que estabas trabajando.
Nota: Si esto lo quieres para hacer un logo, te recomiendo que lo hagas todo en Illustrator porque en el futuro vas a tener que jugar con los tamaños para poder imprimirlo o bordarlo en todo tipo de tamaños y cosas, y en Photoshop se te va distorsionar cuando lo hagas.
Nota: Si esto lo quieres para hacer un logo, te recomiendo que lo hagas todo en Illustrator porque en el futuro vas a tener que jugar con los tamaños para poder imprimirlo o bordarlo en todo tipo de tamaños y cosas, y en Photoshop se te va distorsionar cuando lo hagas.