Lo olvidaba , el código te tendría que quedar así:
Código [Seleccionar]
Private Sub Form_Load()
Text1 = "Escriba su Contraseña"
Text1.SelLength = Len(Text1.Text)
End Sub
Private Sub Text1_GotFocus()
Select Case Text1.Text
Case ""
Text1 = "Escriba su Contraseña"
Text1.PasswordChar = ""
Case "Escriba su Contraseña"
Text1 = ""
Text1.PasswordChar = ""
Case Else
Text1.PasswordChar = "*"
End Select
End Sub
Private Sub Text1_LostFocus()
Select Case Text1.Text
Case ""
Text1 = "Escriba su Contraseña"
Text1.PasswordChar = ""
Case "Escriba su Contraseña"
Text1 = ""
Text1.PasswordChar = ""
Case Else
Text1.PasswordChar = "*"
End Select
End Sub